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双碳时代绿色电力ETF重磅上新 嘉实国证绿色电力ETF 4月15日结束募集

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经济发展的命脉是能源,能源的核心是电力,电力的清洁与否最终将关系到我国“双碳”目标能否实现。在这样的时代背景下,绿色电力行业具有广阔的利润空间和充足的增长动能。资本市场上一键打包绿色电力领域龙头企业的嘉实国证绿色电力ETF(场内简称:绿色电力ETF,认购代码:159625)正在重磅首发中,这也是市场上首只绿色电力ETF,将于4月15日(本周五)结束首募。

从跟踪标的看,绿色电力ETF跟踪的国证绿色电力指数全方位覆盖绿色电力产业链,通过选取绿色电力产业内各个上下游环节的代表性股票,反映绿色电力主题上市公司的市场表现,为期望投资于绿色电力产业的投资者提供良好的有代表性的投资工具。

与火电含量较高的电力公用事业指数相比,国证绿色电力指数“绿色”属性明显。从行业分布来看,指数聚焦清洁能源电力运营商。其中风电、光伏运营商占比42.9%,新能源转型(风光转型)占比13.55%。指数中新能源发电企业含量较高也顺应了“双碳”下能源结构转型的趋势,体现了电力发展新方向。

具体看来,火电与绿电有着不同的投资逻辑,火电企业的盈利与煤炭价格有着明显的负相关性,更加偏向周期投资。而绿电受上游供应商技术创新影响发电效率不断提升,因此现金流曲线的斜率将大于传统电力,有着更好的成长前景和内在价值。Wind数据统计,无论从近一年、近三年、近五年的维度看,绿色电力指数收益均大幅跑赢全指电力指数。尤其是“双碳”政策支持背景下,2021年绿色电力指数年度涨幅46.36%,相对沪深300和中证500的超额收益较为显著,同时在2022年以来的下行震荡行情中相对主流宽基指数表现出更强的防御属性,下跌幅度更小,表现出攻防兼备的特征。

在嘉实基金看来,目前绿色电力行业处于成长+转型的转折期,主要绿色电力运营商估值基本在20倍区间,处于历史77%的分位点,相较于其他成长型行业处于相对合理的位置。纯新能源电力运营商2022年预期市盈率约为30倍,与其他新能源相关上市公司相比,估值依然有显著提升空间。总体而言,绿色电力行业的估值体系有望重构,估值中枢未来有望提升。

国泰君安研报分析指出,在“双碳”发展目标及能源结构转型的大背景下,绿色电力产业具有巨大的发展潜力,叠加国家对“双碳”的政策大力支持,绿色电力产业有望取得飞速发展,企业营收大幅增加,行业景气度持续不减。在此背景下,绿色电力ETF值得关注。


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