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获资本市场认可 周黑鸭2021年度财报揭示增长密码

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3月30日,周黑鸭(股份代码:1458.HK)公布2021年度业绩:集团总收益为人民币28.70亿元,同比增长31.6%;净利润为人民币3.42亿元,同比增长126.4%。

中信证券、安信证券和信达证券等大行纷纷给予周黑鸭 “买入”或“增持”评级,虽然2021年周黑鸭的业绩受到了疫情压制,但仍看好周黑鸭未来的成长性。

“增长”可以说是所有企业都需要面对的课题。2021年,疫情所带来的“筛选”和“考验”仍在持续,尤其对餐饮品牌来说,顺势而为、因时而动,才能在新环境中寻找新的出路。今天,我们以周黑鸭2021年度财报来看卤味头部企业的增长密码,这同样体现了周黑鸭全维度的经营能力。

门店扩张力:连接广泛消费群

自2019年底,周黑鸭便升级商业模式,以「直营+特许经营」双轮驱动谋求新发展。直营模式在品牌发展前期能够树立品牌价值,尤其在交通枢纽、购物中心等高势能区域,店效显著高于加盟店。但直营模式属于重资产模式,资金规模限制了门店的扩张速度。对比之下,特许店依托外部资源,具备更快展店速度。

进入2021年,周黑鸭持续推进「直营+特许经营」的商业模式,集团总店数达2781家,进驻全国267个城市。特许经营模式作为周黑鸭重点打造的战略之一,收获显著成效。从2021年业绩报告中可以看出,周黑鸭特许门店增至1535家,2021集团所收到的特许申请就高达16000份。可以说,特许经营业务已经成长为周黑鸭发展的中坚力量,助力周黑鸭不断加密市场,提升周黑鸭的品牌影响力和盈利能力。

终端触达力:多元渠道引擎齐发

除了门店快速拓展的昂扬态势,周黑鸭还顺应消费趋势逐步布局社区场景。在不确定因素较多的后疫情时代,社区消费场景备受关注,它抵御疫情风险的能力强于普通门店,周黑鸭在武汉的社区店取得不错成效,下一步将开始在华中、华南的部分城市启动试点。

近几年,品牌与消费者的连接从线下逐渐转为线上,而疫情进一步加速了这种变化。周黑鸭通过外卖平台丰富消费场景,并入驻叮咚、朴朴、盒马等七大生鲜平台,覆盖全国80多个城市、超3000个前置仓。同时周黑鸭全面布局短视频和线上直播渠道,除了进驻大众熟知的明星、网红直播间,周黑鸭自营店铺的直播同样独具特色,花样百出的营销活动促使越来越多消费者成为品牌忠粉。数据显示,2021年周黑鸭O&O业务贡献收入达9.20亿元,同比增长23.5%,占公司总收益的三成以上,足以见得周黑鸭的深度数字化,实现了用户需求与优质产品的对接与匹配。 

产品研发力:建立增长新曲线

多元化创新是企业持续发展且抗击风险的重要战略。深耕休闲卤味领域20年,周黑鸭已形成多元化的产品矩阵,除了大众熟知的周黑鸭“鸭脖、鸭翅、鸭锁骨”三件套,周黑鸭不断顺应市场趋势,持续优化产品结构,在全生命周期管理流程的新品研发体系下,又推出了诸多新品,彰显周黑鸭持续打造爆款的能力。

2021年,周黑鸭新增素菜、水产、鸡副等产品,并且聚焦头部口味,打造“五香鸭脖”、“小龙虾虾球”、“虎皮凤爪”等新一代爆款大单品。新品贡献集团收入超5亿,占比18%。此外,集团还推出不同规格和价位的产品,满足不同场景、不同消费人群的差异化需求。

供应链能力全面提升盈利水平

“起势靠品牌,成事供应链”,稳定的供应链基础,能使品牌在版图扩展时更加游刃有余。周黑鸭持续优化供应链能力,降本增效,为周黑鸭抵御风险、持续盈利提供了更多“战术”选择。2021年,周黑鸭升级整合供应链中心,引入OCM成本控制精细化管理体系,全面推进全链条供应链管控。通过构建量价预测模型,精准制定采购计划,实现原材料储备的前瞻性,有效对冲原材料成本的上涨;并且对生产、物流等环节进行全方位协同管理 ,持续提升全链条效率,整体拉动毛利率提升2.3个百分点。

2021年初,周黑鸭华东工厂投产,进一步提升了前端业务的配送时效。未来,随着周黑鸭华西工厂的投入运营,完成五大生产中心布局,可以更加灵活调配产能,实现高效协同。

组织凝聚力:加大股权激励力度

除了对外全面塑造企业竞争力,对内的组织凝聚力同样体现企业的“战斗力”。2021年,周黑鸭扩大股权激励人数和范围、加大激励池,向更多优秀员工开放股权激励计划;持续优化组织和个人绩效管理考核体系,通过透明、公平的激励机制激发员工动力。另外,周黑鸭持续引入高度职业化的优秀管理人才,以期持续赋能基层;同时,针对不同层级积极展开多项人才培训,并开展企业文化工作坊、创业者大会等活动升级企业文化,加强组织凝聚力。


近年来,餐饮行业称不上景气,有些企业或因疫情反复、或因激进扩张、或因产品力不够而遭受经营损失,但卤味赛道却迎来高光时刻。专业机构预测,今年中国卤制品行业规模将达3691亿元,预计明年将突破4000亿元大关。

卤味行业正进入高速增长期,诸多新力量携资本入局,龙头企业也要进入洗牌提升份额的阶段。作为行业龙头,周黑鸭凭借在门店布局、品类创新、供应链发展等方面的成功布局,在2021年取得亮眼表现,也将在卤味赛道抓取更多发展机会,抢占新一轮行业风口。

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